{"id":577,"date":"2024-04-07T12:43:34","date_gmt":"2024-04-07T15:43:34","guid":{"rendered":"https:\/\/radiola25.com.ar\/?p=577"},"modified":"2024-04-07T12:50:58","modified_gmt":"2024-04-07T15:50:58","slug":"retiro-de-ypf-de-yacimientos-maduros-el-ocaso-de-la-mendoza-hidrocarburifera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiola25.com.ar\/index.php\/2024\/04\/07\/retiro-de-ypf-de-yacimientos-maduros-el-ocaso-de-la-mendoza-hidrocarburifera\/","title":{"rendered":"Retiro de YPF de yacimientos maduros: \u00bfel ocaso de la Mendoza hidrocarbur\u00edfera?"},"content":{"rendered":"\n
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El directorio de YPF aprob\u00f3 el pasado 29 de febrero, el plan de desprenderse de 55 \u00e1reas convencionales (1) en campos maduros, con el objetivo de optimizar su portfolio de inversiones, orientado principalmente a la explotaci\u00f3n no convencional (2) en el yacimiento Vaca Muerta, pero tambi\u00e9n con los proyectos en el offshore en mar argentino (el primer pozo exploratorio Argerich pronto a perforarse) y el no convencional en la roca madre Palermo Aike en Santa Cruz.<\/p>\n\n\n\n

Los yacimientos maduros que YPF dejar\u00eda se encuentran fundamentalmente en las provincias de Chubut, Santa Cruz, Mendoza y Neuqu\u00e9n.  A fin de permitir la venta de los yacimientos, YPF hizo una revaluaci\u00f3n de esos activos por el equivalente a 1800 millones de d\u00f3lares, aunque esto implica una p\u00e9rdida patrimonial en sus balances.<\/p>\n\n\n\n

Las \u00e1reas de las cuales YPF se va a desprender, representan el 60% de la producci\u00f3n de petr\u00f3leo convencional y el 40% de la producci\u00f3n de gas convencional a nivel nacional. En este contexto, la decisi\u00f3n de YPF resulta de mayor importancia en la industria nacional de hidrocarburos.<\/p>\n\n\n\n

Este informe se propone esclarecer de qu\u00e9 manera la mayor empresa del pa\u00eds, y a su vez mayor productor de hidrocarburos, podr\u00e1 concretar el plan aprobado, y los riesgos para las provincias donde est\u00e1n estos yacimientos, poniendo \u00e9nfasis particular en la Provincia de Mendoza.<\/p>\n\n\n\n

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Situaci\u00f3n actual<\/h3>\n\n\n\n

La serie de datos de producci\u00f3n total de petr\u00f3leo a nivel nacional desde 2009 a la fecha, permite observar un declino persistente de la producci\u00f3n, s\u00f3lo revertido a partir de la explotaci\u00f3n no convencional iniciada en 2014, y con fuerte ritmo de crecimiento a partir del 2017, llegando en 2023 a representar el 47.5% del total.<\/p>\n\n\n\n

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Esta situaci\u00f3n del declino en la producci\u00f3n se observa en todas las cuencas productivas.<\/p>\n\n\n\n

Cuando se pone el foco en el gr\u00e1fico de producci\u00f3n total de YPF, que es el mayor productor de hidrocarburos (alrededor del 65%) y refinador del pa\u00eds (54%, y le siguen Shell y Axion con 22% y 12% respectivamente) se observa que la tendencia general es incluso m\u00e1s acelerada.<\/p>\n\n\n\n

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El crecimiento de la producci\u00f3n no convencional de Vaca Muerta,cre\u00f3 una nueva din\u00e1mica en la industria petrolera, que hace a las cuencas compitan por capital, mano de obra e insumos. Es decir, se genera un costo de oportunidad en la inversi\u00f3n, entre la producci\u00f3n convencional y la no convencional, a favor de esta \u00faltima.<\/p>\n\n\n\n

Como vemos, el tema no es nuevo, y el asunto motiv\u00f3 al anterior gobierno sobre fines de 2023, a presentar ante el Congreso un proyecto para crear un r\u00e9gimen de incentivos a las \u00e1reas maduras de hidrocarburos, con las firmas de Alberto Fern\u00e1ndez, Sergio Massa y Agust\u00edn Rossi, que no prosper\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Recientemente el directorio de YPF en pleno, con el voto positivo de los Directores de las Provincias, y el voto negativo del Director que representa al gremio SUPeH, aprob\u00f3 formalmente, consolidar este plan de desinversi\u00f3n, desprendi\u00e9ndose de un paquete de 55 \u00e1reas maduras en cuatro provincias del pa\u00eds, para concentrar sus inversiones en Vaca Muerta.<\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n de optimizar su portafolio conlleva una evaluaci\u00f3n de recuperabilidad del valor contable de estos activos, con un indicador de deterioro del mismo, al 31 de diciembre de 2023 estimado en 1.800 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

El desprendimiento de bloques marginales siempre estuvo en carpeta de las diversas conducciones de YPF en los \u00faltimos a\u00f1os, y como se aprecia en las estad\u00edsticas ya ven\u00eda ejecut\u00e1ndose.  El escenario pol\u00edtico hoy juega a favor para avanzar r\u00e1pidamente en este camino, ya que se prioriza por parte del Poder Ejecutivo Nacional, a trav\u00e9s del nuevo directorio de YPF, una pol\u00edtica de liberalizaci\u00f3n de los precios de hidrocarburos, la paridad de precios con el mercado internacional y por ende la libre exportaci\u00f3n de las operadoras.<\/p>\n\n\n\n

A la fecha, el portfolio del upstream (3) de YPF se divide un 50% en Vaca Muerta y un 50% en el convencional. La meta (4) es cambiar la ecuaci\u00f3n a un 80% en el no convencional neuquino y 20% en los yacimientos tradicionales.<\/p>\n\n\n\n

Entre las opciones que se barajan para desprenderse de la operaci\u00f3n de las 55 \u00e1reas est\u00e1n, la reversi\u00f3n de \u00e1reas a las provincias, la venta de activos entre privados, o la cesi\u00f3n de operaciones.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 del tipo de camino que YPF elija para salir de esas \u00e1reas maduras, surgen otros interrogantes, como la velocidad con la que se lleve a cabo el proceso de transici\u00f3n entre la operaci\u00f3n de YPF y el eventual nuevo operador.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, un aspecto destacado dentro de la transici\u00f3n es la responsabilidad sobre los pasivos ambientales generados por YPF a lo largo de d\u00e9cadas de operaci\u00f3n de dichos yacimientos, como por eventuales cierres definitivos de pozos (5), remediaci\u00f3n de piletas de lodos, ductos como oleoductos, gasoductos, caminos, todos activos que una vez en desuso pasan de ser activos de un \u00e1rea en producci\u00f3n a pasivos ambientales que el operador del yacimiento debe sanear para restituir el \u00e1rea a su condici\u00f3n original pre producci\u00f3n de hidrocarburos.<\/p>\n\n\n\n

 Otro aspecto destacable de la transici\u00f3n es la posibilidad (real o no) de que pymes locales (existentes o nuevas), puedan ingresar a un negocio de mayor escala y complejidad como lo es la industria de los hidrocarburos. Teniendo en cuenta que este es un sector altamente concentrado tanto por sus altas barreras de entrada en capital y know how. La readecuaci\u00f3n de la cantidad de operarios de esos yacimientos, – que explica el elevado lifting cost (6) de los campos –, indica que ser\u00e1 necesaria una profunda negociaci\u00f3n con los sindicatos petroleros.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n es importante tener en cuenta la posibilidad real de que los estados provinciales puedan dise\u00f1ar pol\u00edticas p\u00fablicas para fomentar la actividad en este nuevo escenario de retirada de YPF, sea mediante  una reducci\u00f3n de regal\u00edas y\/o  regal\u00edas diferenciales,  un acompa\u00f1amiento financiero mediante cr\u00e9ditos fiscales (ver Mendoza Activa) (7), un Programa de Ciencia y T\u00e9cnica que coadyuve en la  I&D de tecnolog\u00edas apropiadas o la eventual participaci\u00f3n directa de sus propias empresas de hidrocarburos (8).<\/p>\n\n\n\n

La \u00fanica certeza frente a esto es que YPF dejar\u00e1 de trabajar en esas \u00e1reas, y en consecuencia los gobiernos provinciales deber\u00e1n tomar decisiones sobre el futuro de las cuencas, y dise\u00f1ar las estrategias adecuadas para sacar el mejor provecho, y esto s\u00f3lo es posible si YPF act\u00faa en forma coordinada con cada provincia.<\/p>\n\n\n\n

En resumen: el proceso de inversi\u00f3n en Vaca Muerta se comporta en espejo como un proceso de desinversi\u00f3n en el resto de los yacimientos maduros. En este sentido, la estrategia de YPF es riesgosa para las provincias de las cuales se va a retirar. El modelo 4X4 YPF se podr\u00eda resumir en la siguiente l\u00f3gica: Achicar la producci\u00f3n marginal para agrandar la potencial, parafraseando el conocido \u201cachicar el Estado para agrandar el pa\u00eds\u201d.<\/p>\n\n\n\n

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Estudio de caso: provincia de Mendoza<\/h3>\n\n\n\n

Esta tendencia general a nivel pa\u00eds, se verifica casi en espejo en las diferentes cuencas productivas del pa\u00eds. En nuestro caso hemos elegido a la provincia de Mendoza, con sus dos cuencas, la muy madura cuenca cuyana y la alica\u00edda cuenca neuquina en explotaci\u00f3n convencional (es importante remarcar que el declino en esta cuenca es similar tanto en la zona de Mendoza como Neuqu\u00e9n).<\/p>\n\n\n\n

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Considerando los niveles de producci\u00f3n desde el 2009, la ca\u00edda de producci\u00f3n de Mendoza es superior al 40% (Gr\u00e1fico V).<\/p>\n\n\n\n

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En el gr\u00e1fico VI se observa un pronunciado descenso del ritmo de perforaciones, levemente amesetada por fuertes est\u00edmulos fiscales entre 2020 y 2022, pero pr\u00e1cticamente sin perforaciones nuevas, lo que permite anticipar una ca\u00edda mayor  de producci\u00f3n en el futuro cercano.<\/p>\n\n\n\n

Relacionando la ca\u00edda de la producci\u00f3n con la recaudaci\u00f3n fiscal de Mendoza y con el objetivo de ilustrar la magnitud del impacto que esto tuvo en las regal\u00edas percibidas por Mendoza, elaboramos el siguiente cuadro, que, como a lo largo de la serie los precios del barril resultan variables y el porcentaje concreto de tributo depende de cada yacimiento, hemos considerado un precio de 56 UDS\/bbl y un 12 % de regal\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

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Si se calcula la diferencia entre las regal\u00edas estimadas del a\u00f1o 2023 con respecto al pico de 2015, esto significa aproximadamente 50 millones de d\u00f3lares menos por a\u00f1o en regal\u00edas (para dimensionar, el acumulado de 8 a\u00f1os implica ingresos perdidos equivalente a medio Portezuelo del Viento) (9). Adem\u00e1s, el menor nivel de actividad impacta negativamente en toda la cadena productiva y en el empleo.<\/p>\n\n\n\n

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En el gr\u00e1fico VII se observa la ca\u00edda del peso de las regal\u00edas en los recursos de origen provincial, donde pasaron de representar el 26,62% en 2007 al 9,14% en 2023. Lo que demuestra el importante impacto fiscal que represent\u00f3 para la provincia la ca\u00edda de la producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La actividad hidrocarbur\u00edfera, explica actualmente el 11% del Producto Bruto Geogr\u00e1fico de Mendoza, y si bien lleg\u00f3 a representar m\u00e1s del 25% del PBG provincial, la din\u00e1mica del sector sigue siendo clave para el desarrollo econ\u00f3mico de la provincia. Es importante recordar que Mendoza estuvo en el podio de producci\u00f3n nacional, desde los a\u00f1os \u201850 hasta los \u201970.<\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos de empleo, el \u00faltimo dato disponible en base al SIPA (10), a noviembre de 2023 en el Sector se registran 3.385 empleos privados, cifra que se incrementa si se consideran otros gremios, como Uocra, Supe y camioneros. Si se considera el personal directo e indirecto de empresas proveedoras, se puede afirmar que afecta a aproximadamente 10 mil trabajadores.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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YPF en Mendoza<\/h3>\n\n\n\n
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En el Gr\u00e1fico VIII se observa que la producci\u00f3n de YPF sigue la misma tendencia de ca\u00edda que la producci\u00f3n total de Mendoza. Si se analiza el peso de YPF en el upstream a nivel provincial, se observa que su participaci\u00f3n es mucho mayor que a nivel nacional. Esto puede apreciarse en el siguiente gr\u00e1fico de producci\u00f3n total de crudo en Mendoza, en el que se observa que YPF concentra un 65 % (en promedio en la serie), lo que representa una posici\u00f3n dominante. El 35 % restante, se distribuye entre 11 empresas, entre las que se destacan PCR, Pluspetrol, Aconcagua, El Trebol, Hattrick, Roch, etc.<\/p>\n\n\n\n

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Lo concreto es que YPF, a la fecha concentra m\u00e1s del 60% de la actividad en declinaci\u00f3n y que de sus 3500 pozos aproximadamente el 50% est\u00e1n inactivos.<\/p>\n\n\n\n

Sin detalles concretos a\u00fan definidos, se sabe que el plan de YPF contempla entre 14 y 16 \u00e1reas, cuyo vencimiento opera entre 2025 y 2027. Justamente el exiguo plazo, en caso de reactivaci\u00f3n (cualquiera sea el sujeto econ\u00f3mico que est\u00e9 dispuesto a ello), requerir\u00e1 mayores plazos para permitir las inversiones.<\/p>\n\n\n\n

Las posibilidades son:<\/p>\n\n\n\n